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广州期货-宏观-4.29政治局会议点评:目标不弃稳预期-20220430

浏览数:1535    发布时间:2022/5/1 3:02:54
 摘要:

2022429日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。

本次会议指出“新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多,我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”,结合4PMI数据可看到经济“三重压力”有增无减。

会议特别提及“努力实现全年经济社会发展预期目标”并提出“三稳新挑战”,即“稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战”。目标不放弃是为避免打击市场稳增长信心,但会议并未强化“5.5%”,为5.5%预留了一定的“商量空间”。

对于市场之所关切,会议明确强调了“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求,防疫、经济、发展要统筹兼顾,加速构建新发展格局是大方向。1)疫情防控坚持动态清零,是由我国基本国情所决定的,也是我国对“以人为本”传统理念的诠释。同时还要“高效统筹疫情防控和经济社会发展”,努力用最小的成本取得最大的防疫成果。2)加大宏观政策调节力度,既定政策加快落实,增量政策抓紧谋划。增量工具大概率以财政政策刺激为主,货币政策辅以流动性支持。后续货币政策重点或是通过各类结构化的货币政策工具精准滴灌,实现宽信用。财政政策一方面按照既定方案,实施大规模的减税降费政策;另一方面,通过专项债重点支持基建投资,全面加强基础设施建设。3)全力扩内需,先投资,后消费。新一轮基建稳增长呼之欲出,传统与新型消费齐发力,线上与线下消费相融合。4)坚持房住不炒,继续因城施策,化解债务风险,后续LPR仍存在单边下调可能。5)平台经济积极表态,定调或从反垄断转向发挥平台积极作用、推动平台良性发展的阶段。6)稳步推进资本市场改革,给予资本市场稳预期空间。

股指:本次会议再次强化市场信心,稳定预期,夯实底部。市场有望迎来阶段性反弹机会,对于反转机会,还需保留一份耐心。

国债:本次会议未调整经济增长目标,长端利率下行空间有限客观存在,但经济复苏难以一蹴而就,央行还将继续维持流动性宽松环境呵护实体经济,尤其在随后4月经济、金融数据发布时间段,短期债市仍有支撑。

汇率:本次会议无疑提振市场对经济基本面的信心,稳住外贸外资基本盘的要求亦有助于阶段性缓解人民币贬值压力。中期人民币汇率仍有望保持在合理区间稳定运行。

文章链接:广州期货-宏观-4.29政治局会议点评:目标不弃稳预期-20220430