客服(投诉)热线:400-020-6388|电话委托:020-22139806|出入金:020-22139807
登录|注册 加入收藏
早间直通车 当前位置 :首页研究中心 早间直通车

广州期货5月21日早间直通车

浏览数:130    发布时间:2020/5/21 8:57:51

● 早盘交易推荐

昨日美元指数向下波动,美股走高因联储表态持续宽松,原油因美国消费转好走高,带领商品大部走高。豆粕低位支撑形态较好,豆粕2009近期有望上升至2850附近。仅供参考。


● PTA——李威铭

隔夜,PTA持仓主力09合约收于3726元/吨,成交量37万手,持仓量146.7万手。现货方面,5月底主港货源报09-120,递盘09-120;6月主港货源报09-100至110,递盘09-120至130。听闻09-130至140、09-160附近有成交。综合来看,上游装置临时停车造成TA开工回落,累库格局或出现缓解,但绝对价格低位,TA快速反弹,料短期TA期价偏强震荡为主,区间3650-3800。仅供参考。


 PVC——李威铭

隔夜,PVC持仓主力09合约收于6015元/吨,成交量57077万手,持仓20.9万手。现货方面,普通5型电石料,华东SG-5主流5900-5960元/吨,华南SG-5主流6020-6100元/吨,河北送到5850-5900元/吨,山东送到在5930-6000元/吨。库存方面,截至5月15日华东及华南地区样本仓库主要库存环比降3.5%,同比高18.1%。综合来看,下游管材与电线电缆需求持续向好,生产企业开工延续相对低位,两会在即市场情绪较好,进口货源尚未出现规模到港,短期期价仍受到支撑,料短期主力09合约区间震荡为主,运行区间5950—6100。仅供参考。


 乙二醇——李威铭

隔夜,EG持仓主力09合约收于3770元/吨,成交量12.4万手,持仓21.5万手。现货方面,尾盘华东乙二醇市场气氛清淡,伴随零星商谈,下周商谈在3570-3580,实单成交稀少。开工方面,截至5月15日,乙二醇乙烯法产能901.1万吨,开工55.82%;乙二醇煤制产能497万吨,开工34.44%。综合来看,国内EG装置开工低位,需求端中短期难有起色,两会在即市场风险偏好提升,料短期EG09合约区间震荡为主,运行区间3700—3850。仅供参考。 


 苯乙烯——李威铭

隔夜,EB持仓主力09合约收盘价5784元/吨,成交量54250手,持仓13.2万手。现货方面,江苏苯乙烯市场震荡偏弱。市场出货为主,现货成交少,船货延期,到货短期偏少,后期依旧偏多。现货5470/5510;5月下5500/5520;6月下5550/5580;7月下5610/5640;8月下5670/5720。综合来看,乙烯、纯苯价格延续小幅上行,成本端上行,苯乙烯库存高位反复,料短期主力09合约震荡整理为主,区间5700—5850。仅供参考。 


● 股指期货——郭子然

周三两市延续偏弱震荡走势,银行板块领涨本日大盘,前期大热的硬科技板块遭到资金抛售,总体看,指数短期震荡走弱的概率较大。一方面,市场利率不再创新低并小幅反弹,加上央行近期MLF操作利率没有出现市场预期的降息且缩量操作,在财政政策尚未接力的情况下,政策面难以提供增量利好。另一方面,海外市场近期受消息面影响波动较大,周二美股尾盘受专家质疑Moderna公司的新冠疫苗临床数据影响大幅跳水,不管从盈利、估值、流动性还是疫情角度,目前美股都有一定的回调风险。国内股指方面,震荡偏弱的走势仍难以摆脱,多单胜率较低,空单有一定空间,但需控制好仓位。随着利率探底回升、经济触底反弹带动消费、银行等顺周期板块回暖以及潜在的海外股市二次探底风险,建议考虑多IH空IC的套利组合。


● 豆类——刘宇晖

隔夜美豆指数呈震荡调整的走势,消息面整体平静。巴西机构统计数据显示,迄今2019/20年度巴西大豆已售出85%,而20/21年度尚未播种的大豆预计产量的近40%已完成预售。5月巴西大豆出口量可能达到1190万吨,6月则在800-900万吨附近,远月巴西大豆的出口FOB报价可能进一步走强。国内,上一交易日夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势,棕榈油表现相对承压,粕类横盘震荡,后市短期市场关注焦点在美国大豆种植季的天气情况。截至5月15日,国内豆油商业库存总量86.833万吨,较上周的84.5万吨增2.333万吨,较去年同期的142.95万吨降幅39.26%,五年同期均值110.24万吨。截止5月15日当周,全国港口食用棕榈油总库44.32万吨,较前一周48.86降9.3%,较去年同期81.71降37.39万吨,降幅45.76%,国内主要港口工棕库存9.365万吨,较前一周9.768降0.403万吨。据了解,5月棕油进口量预计42万吨,6月、7月进口量预计为37万吨。 料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。


● 镍、不锈钢——宋敏嘉

隔夜,外盘金属全线飘红,伦镍上行1.84%至12710美元/吨,内盘方面,沪镍主力2007合约大幅上行2.19%至104790元/吨。SMM统计,4月份中国镍矿进口总量为135.91万吨,较3月份减少8.71万吨,环比下降6%,同比减少70.2%。来自菲律宾进口量为108.8万吨,环比上涨11.6%,同比减少54.8%,受疫情影响,4月份菲律宾苏立高地区虽已经雨季结束,但仍无法出货,造成4月份进口量同比降幅较明显,5月份镍矿出口逐步恢复,预计6月份将完全恢复正常。整体来看,目前不锈钢需求的回暖也导致对镍铁的需求有所拉动,而短期内镍铁厂的镍矿库存仍然偏紧,预计短期镍价将延续震荡偏强的走势,后续还需继续关注菲律宾的矿山出货动态以及不锈钢下游的需求情况,仅供参考。


● 黑色系——王栋、王喆

隔夜,螺纹10合约下跌0.14%,收于3534,铁矿石09合约下跌0.42%,收于704.5,焦煤09合约和焦炭09合约分别下跌0.00%和0.25%,收于1161和1819。动力煤09合约下跌0.22%,收于542.8,玻璃09合约下跌0.07%,收于1377,纯碱09合约上涨0.48%,收于1453。


螺纹钢:

从10月合约的角度来看,历年螺纹总库存在10月的时候都较为接近,10月螺纹库存的方差也是最小的。假设螺纹库存在10月达到与去年同期持平,由于一季度螺纹钢的总消费量同比下降45%,目前赶工效应非常明显,最近6周螺纹的平均消费量高达460万吨,考虑到赶工的持续性和后期的梅雨淡季,假设5-10月周平均消费量为400万吨,对应的平衡周平均产量为380万吨左右。上周螺纹钢的周度消费量再次上升至474万吨,产量同样上升至381万吨,春节后首次同比转增,已经略超过上述预估的平衡水平。

综合来看,目前需求持续处于较高水平,但产量增速同样较快,中长期来看4月地产方面主要数据同比仍有微小的降幅,用钢需求直接相关的房屋新开工面积4月当月同比降幅缩窄至-1.25%,先行指标销售面积4月当月同比降幅缩窄至-2.14%,从这个角度来讲目前的需求仍是赶工效应而不是总量的增加,所以不能形成钢材价格继续上升的驱动,当前上涨驱动来自于原料,后期继续关注两会政策定调。


铁矿石:

上周Mysteel全球总发运量2724.7万吨,环比增加40万吨,但巴西方面发运连续两周下降明显低于去年同期,处于历史低位,另外巴西方面新冠疫情仍在恶化,这使得后期铁矿石供给主要预期增量来源的不确定性增加。到港方面,上周到港继续小幅增加,不过根据前期发货推算下周到港预计将有所下降。库存方面,上周铁矿石港口库存先降后升,本周一继续下降,刷新16年以来的新低,上周钢厂库存继续小幅下降。由于当前钢材需求表现强势,钢厂利润尚可,铁矿石需求端高炉铁水产量仍在继续上升来到高位,而铁矿石库存却在持续下降,最大的供应增量预期来源巴西发运仍在低位徘徊,且巴西疫情仍在恶化,预计铁矿短期偏强震荡,前期推荐的买I2009-C-670+卖I2009-C-700+卖I2009-P-570的期权组合策略止盈离场。


焦煤:

两会临近山西大同关停部分煤矿直至两会结束,其余各主产区也加强煤矿安全生产检查,短期内产焦煤供应有一定缩减。本周钢厂及焦化厂焦煤库存有一定下降,以消耗自身库存为主。焦企第一轮提涨后焦企利润得到较好的恢复,但短期内焦煤采购意愿依然不高。高速公路恢复收费,对焦煤发运成本有一定的提振。需求端钢厂高炉产能利用率有所回升,叠加终端需求持续恢复,钢材库存去化速度尚可一定程度上对焦化产业链有所提振,短期内焦煤基本面有所好转。海外疫情爆发对全球经济带来较大的冲击,目前盘面以澳煤定价,但随着进口煤逐步收紧,据传华南地区已经停止接收进口澳洲煤,也引发煤炭系品种盘面大幅拉涨,盘面价格直追蒙煤,在澳煤无法正常通关的情况下,盘面将很可能以蒙煤进行定价,而目前盘面价格仍小幅贴水蒙煤现货报价,基差存在进一步缩窄的动能,短期内焦煤将维持偏强走势。


焦炭:

焦企第二轮提涨已经落实。供应端山西、山东等主产区焦化厂压减产能计划如期执行,实际在产产能有一定的缩减。由于澳煤进口受限,焦煤价格持续反弹,加上五一长假后高速公路恢复收费带来的汽运价格上涨,焦企生产、销售成本有一定程度的增加,二轮涨幅未必能完全覆盖成本增量,焦企提涨第三轮的概率较大。海外疫情冲击全球制造业经济,但国内房地产产业链恢复速度较快,焦炭内需稳步回升,同时焦炭供应端压减产能计划仍在执行,华东地区预计将有明显的产能减量预期,预计焦炭短期内将维持紧平衡状态,走势相对偏强。但进入雨季终端开工受影响,需求有回落预期,且目前盘面焦化利润较高,存在回调压力,继续持有多煤空炭套利头寸。


动力煤:

港口煤价报复性反弹。澳洲煤停止通关的消息引发盘面持续大幅上涨,目前北港库存大幅回落,下水煤成交较多,库存自中游向下游转移。大秦线处于例行检修窗口期,环渤海下水煤价下跌幅度逐步放缓,下游采购量有明显增加,环保海地区煤炭净调出量增加,库存去化速度加快,锚地船舶数量持续增加,海运费也持续上涨。六大电厂日均耗煤量稳步回升,库存量降至1450万吨下方,可用天数降至22天左右,下游电煤及工业用煤需求持续回升,尽管仍低于去年同期,但差距逐步缩小。煤电年度长协将近签订,以及主产区煤矿安全生产检查趋严,预计将对市场信心有一定提振,目前09合约升水较多,北港低硫煤相对较缺,期现套利对盘面影响有限。目前港口现货持续大幅回升修复基差,建议逢低入场多11空9或多1空9反套策略。


玻璃:

本周玻璃厂库库存持续下降,各大主产区厂库出库情况良好。从产销情况来看,本周原片厂家产销率增加,终端直销订单持续增加。受两会召开影响沙河地区物流再度首先,出库难度有所增加。本周多地报价出现反弹,现货市场信心得到较大的提振。库存出现下降除了部分的玻璃厂库库存去化由厂库转移至贸易商等中间环节,实际终端采购持续回升也反映了需求持续转好的趋势。但目前厂库库存依然远高于往年,距离安全库存水平仍有较大的距离,远月合约依然承压,且9月合约升水最便宜交割品较多,单边做多9月合约安全边际相对较低,继续持有多玻璃空纯碱跨品种套利策略。


纯碱:

本周检修企业有所增加,部分企业降负荷生产,纯碱周开工率及产量有明显回落。本周纯碱厂家库存增长幅度有所下降,节前采购有所增加,但去库压力较大。前期协会建议企业进行限产操作,同时夏季是碱厂季节性检修高峰,限产造成的产能缩减与检修产能存在较多的重合,但需求端玻璃行业也存在产能缩减预期,检修带来的供应减量预计相对有限,难以对价格形成较大的提振,建议逢高做空纯碱09合约。

仅供参考。


● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜,伦铅震荡偏强,收于1694美元/吨,涨13美元,或0.77%。沪铅主力2007跳空高开,收于14150元/吨,涨60元/吨,或0.43%。综合来看,虽然库存依然处于低位,但国内再生铅供应有所恢复,利空铅价,但伦铅走强,提振沪铅,预计沪铅日内震荡运行,运行区间13800-14300。仅供参考。


隔夜,伦铝走强,收于1515美元/吨,涨26.5美元,或1.78%。沪铝主力2007震荡偏强,收于12955元/吨,涨80元/吨,或0.62%。综合来看,国内库存持续下降,现货升水走强,利好铝价,预计沪铝日内震偏强,运行区间12500-13000。仅供参考。


隔夜,伦锌震荡偏强,收于2044.5美元/吨,涨15.5美元,或0.76%。沪锌主力2007先抑后扬,收于16695元/吨,跌55元/吨,或-0.33%。综合来看,国内库存处于低位,外盘伦锌走强,提振沪锌,预计沪锌日内震荡偏强,运行区间16500-17000。仅供参考。


 ——许克元

隔夜外盘有色多数上涨,伦铜收涨1.69%至5445.5美元,沪铜主力收涨1.51%至44360元。现货面,昨日上海电解铜现货对当月合约报升水180~升水200元/吨,平水铜成交价格44000元/吨~44060元/吨,升水铜成交价格44010元/吨~44070元/吨。近日铜价期现延续涨势,一方面因原油反弹带动市场风险偏好明显回暖,且“两会”召开在即,市场政策预期增强,有色金属整体受到提振上行,盘面看,沪铜主力2007合约站上所有均线,技术面支撑铜价维持偏强走势。仅供参考。


● 郑糖——刘珂

隔夜,ICE 07合约收11.21,涨3.70%,郑糖2009合约收5110,涨2.10%,欧盟方面,欧盟委员会近日将其对欧盟28个成员国2019/20年度糖产量的预估小幅上调至1735.66万吨,略低于2018/19年度产量1763万吨。预计本年度食糖消费量为1560万吨,低于18/19年度的1580万吨。印度方面, 印度糖厂协会( ISMA )预计,印度糖出口将在未来数日恢复正常,该国政府已放松疫情相关封锁措施,印度201 9/20榨季截至目前已签订糖出口合约420万吨,其中360万吨已发运或处于待运状态。2018/19榨季该国总共出口糖约380万吨。国内方面,南宁中间商站台暂无报价,仓库新糖报价5390-5480元/吨,持平。柳州中间商站台新糖报价5470-5490元/吨,昆明中间商陈糖报价5290-5350元/吨,大理报价5260-5320元/吨,持平。湛江中间商新糖报价5320元/吨,持平。乌鲁木齐中间商报价5800元/吨,持平。仅供参考。


● 棉花——谢紫琪

隔日夜盘,郑棉2009主力合约日盘收于11770元/吨,跌0.63%。ICE7月合约结算价58.21跌99点;12月合约58.79跌38点;3月合约59.58跌26点。成交约2.57万手。为缓解农民在Covid-19 疫情期间的经济损失,美国政府提出高达160亿美元的针对农民和农场主的补助(Coronavirus Food Assistance Program,以下简称CFAP)。此项目中CARES对棉花的支付率为0.09美元/磅,CCC支付率为0.10美元/磅。2020年6月份进出口货物关税汇率将按1美元=7.0956元人民币计算。(2020年5月份为7.0402)为缓解农民在Covid-19 疫情期间的经济损失,美国政府提出高达160亿美元的针对农民和农场主的补助(Coronavirus Food Assistance Program,以下简称CFAP)。此项目中CARES对棉花的支付率为0.09美元/磅,CCC支付率为0.10美元/磅。2020年6月份进出口货物关税汇率将按1美元=7.0956元人民币计算。(2020年5月份为7.0402)。预计今日棉花震荡整理,区间11600—12200,仅供参考。


● 国债——李彬联

风险情绪明显回归,叠加资金面连续收敛,隔夜利率重回1%上方,上一交易日债市宽幅震荡,利率债期限分化明显,中端收益率上行幅度较大。全日国债收益率曲线超长端小幅下行0.3-0.7BP,其余上行0.2-5.7BP;农发债、进出口行债收益率曲线仅超长端个别年限小跌外,整体上行0.1-8.1BP;国开债收益率曲线上行0.5-4.5BP。隔夜,美联储主席鲍威尔将出席参议院听证会时表示将维持接近零利率水平至美国经济重返正轨,并动用一切工具帮助经济。两会经济政策落地前,预计市场保持观望态度,短期债市难有增量利多消息提振。上午财政部将放量发行约1340亿国债,预计供给端维持较大压力,料日内国债期货呈现探底回升走势,操作上谨慎为宜。仅供参考。


● 甲醇——苗扬

隔夜,甲醇期货主力合约价格下行0.39%至1787元每顿,华东甲醇市场冲高回落,上午逼仓行情下,价格冲高明显,但市场整体买气偏弱,持货商多积极出货,但午后因为注册仓单消息影响下,盘面急转向下,买气好转,部分业者逢低补空为主,常州及张家港地区亦有部分买盘放量成交,空单补货操作居多,下游刚需采买一般,周内库存增量明显,船货计划仍较集中,预计短线市场货低位震荡为主,仅供参考。


● 原油——马琛

美国原油库存连续两周下降,周三国际油价上涨。美国能源信息署周三报告显示,上周美国原油库存大幅下降500万桶,此前市场普遍预期为增加,而库欣地区原油库存亦大幅下降580万桶。此外,自欧佩克+执行新的减产协议以来,原油供应缩减明显,北美地区亦实施了削减措施,全球原油供应压力缓解明显。再加上随着公共卫生事件得到控制,原油需求逐渐改善,最坏的需求低点可能已经过去。市场信心得到有效改善,国际油价涨至十周以来的新高。截至5月20日收盘:WTI7月涨1.53报33.49;布伦特涨1.1报35.75美元/桶。SC2007跌4报267.9元/桶。美原油库存继续下滑,油价受支撑,仅供参考。


● 燃料油——马琛

隔夜,燃料油2009收于1682元/吨,涨3.0%。由于运费下滑,FU内外盘价差走弱,紧跟SC内外盘价差回落;新加坡市场基本面仍疲软,运费下降,欧洲至新加坡套利船货增加,五月亚太到港549万吨,环比大幅增加,新加坡供应压力加大。新加坡180、380燃料油月间价差在历史低位徘徊,新加坡180、380燃料油现货贴水来到历史最低水平,新加坡380燃料油裂解价差弱势徘徊,但仍是四年高位,有进一步下滑空间。国内保税船燃市场,舟山高硫380燃料油价格在242.0美元每吨,舟山低硫燃料油价格273.0美元每吨。今日燃油期价区间震荡偏强运行,运行区间1650-1750,仅供参考。


● 沥青——马琛

隔夜,沥青主力合约2012收于2472,涨1.98%。中石油、部分地炼周二上调出厂价格,中石化周三继续挺价,沥青处于市场供应大于需求,终端需求恢复不及预期,特别是南方地区雨水增多,抑制项目开工进程,社会库面临高库存,导致沥青从炼厂至社会库移库速度变慢。盘面上,油价上涨,支撑沥青绝对价格上行。据隆众资讯数据显示,本周25家样本沥青厂家库存为60.5万吨,环比增加0.05%,同比减少13.94%。本周33家样本沥青社会库存为87.85万吨,环比减少0.11%,同比减少0.08%。现货市场,东北2100-2350,华北2000-2050,山东1980-2230,华南2250-2350,华东2100-2300,西南2550-2600。今日沥青区间震荡偏强运行,运行区间2450-2550,仅供参考。


● 塑料——薛晴

隔夜LLDPE主力09合约上涨2.22%,收于6555元/吨。华北地区LLDPE价格在6400-6550元/吨,华东地区LLDPE价格在6400-6800元/吨。华南地区LLDPE价格在6450-6800元/吨。市场整体氛围持续偏暖,原油持续反弹,目前原油端成本支撑增强,两油和煤化工库存降至历史同期水平,二季度为检修高峰期,检修损失量约为42.18万吨,蒲城清洁、神华宁煤等企业已开启为期1月左右的检修,标品开工率为81.85%,较上月下跌8.78%。一季度除浙石化、恒力石化投产外暂无新装置投产。炒作情绪退潮后,PE市场价格将逐步回归理性,供需基本面仍是关键。短期来看,LLDPE面临的主要矛盾为海外疫情缓解,塑料制品海外市场需求有改善迹象、5月陶氏、卡塔尔和印尼装置及国内检修利好强预期VS进口低价货源5月底-7月集中到港的冲击,LLDPE6500压力位,短期观望震荡对待。仅供参考。


 PP——薛晴

隔夜PP主力09合约上涨2.01%,收于7198元/吨。华北拉丝主流7400-7600元/吨,华东拉丝主流7450-7700元/吨,华南拉丝主流7600-7850元/吨。石化库存降库速度减缓,本周国内聚丙烯装置开工负荷明显提升,但停车检修相对减少,3月份利和知信开车,随着进口利润增多进口窗口持续打开,供应上相对充足。目前纤维排产比例已明显减少,拉丝排产比例提升至30%左右,标品紧张局面将得到改善。下游需求恢复节奏缓慢,部分BOPP、塑编工厂停车,使得库存流传不畅,港口低价货源不断到港,局部低价货源已开售,短期市场受低价进口货源增多及供应结构上的恢复,压力逐步增大。目前PP主要矛盾在于5月中旬海外复工预期VS外套货源集中5月中下旬到港的压力。短期来看,宏观经济形势偏暖、头盔炒作谨慎偏空,7300压力位。但中长期来看防控物资需求减弱,高供应增速、低需求增速或使供需矛盾不断累积,后市09合约下行压力增大。后市看继续关注单边逢高空09合约。仅供参考。


贵金属——叶倩宁

隔夜,市场风险情绪暂时消退美股高开集体收涨,美元指数回落使贵金属保持偏强运行但波动收窄,COMEX黄金期货收涨0.33%报1751.4美元/盎司,COMEX白银期货站上18美元创“六连阳”,最后收涨0.92%报18.065美元/盎司。沪金夜盘前期震荡在收盘前上冲逼近400元大关,暂涨0.39%收于399.18元/克;沪银低开随后转涨,暂以0.4%收于4306元/千克。当前国际金价在1740美元附近形成短期支撑,若周四晚间美国公布失业数据差于预期,此后或有再度冲高机会,上方阻力在1765美元,对应国内金价为401元/克,短线交易者可保持高抛低吸的思路。另外企业复工后且近期国内以白银为原材料的集成电路等产品出口有大幅增长,工业需求或提振白银价格补涨,金价上涨过程后期白银涨幅将更加大,金银比有持续修复的内生动力交易上做空金银比套利可继续持有。仅供参考。