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广州期货研究所4月16日早间直通车

浏览数:112    发布时间:2018/4/16 8:37:27

甲醇--苗扬
隔夜,MA1809震荡走高,收盘价为2665元每吨,涨0.91%,成交量为20.5万,持仓量49.19万手,与上周相比减少了3万手。
国内甲醇市场窄幅盘整。西北地区出货尚可,窄幅震荡,内蒙古北线企业出厂价格现汇在2330-2350元/吨,内蒙古南线企业出厂价格现汇在2300-2350元/吨;环渤海地区局部按需接货,局部小涨;淮海地区库存偏低,小幅上涨;华东、华南港口市场窄幅波动,江苏港口太仓甲醇现货参考2940-2950元/吨附近。受环保影响苏北鲁南等周边市场供应有所减少,加之近期运费大幅上扬,贸易商成本走高,淮海周边市场小幅走高。虽环渤海部分甲醇企业库存不高,但当前下游接货略显谨慎,市场整体交投一般。港口方面,港口价格窄幅波动为主,市场成交放量一般。预计国内甲醇期货短期震荡为主。关注下游接货情况、甲醇企业装置情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。


黑色系--王栋 邓文哲
4月13日夜盘,螺纹主力合约1810上涨0.47%,收于3438,铁矿石主力合约1809下跌0.00%,收于450.0。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.02%和上涨0.63%,收于1118.5和1753.0。动力煤主力合约1805上涨1.15%,收于565.2。

螺纹钢方面,上周五主流地区现货价格涨跌互现,市场成交继续维持较高水平。上周找钢库存数据延续明显下降,但钢厂库存有所上行,社会库存下降幅度有所减慢。上周钢联库存数据显示钢厂和社会库存数据继续维持快速去化,总库存下降幅度约80万吨。螺纹库存继续快速去化,若去化速度能持续保持高位,期现价格尚有反弹空间,近期成交仍然活跃,下周去化速度仍值得期待。供给端4月高炉复产进度有所加快,但预计整体供应恢复空间不大。短期现货价格预计仍然偏强,夜盘走势震荡为主,当前需求良好,短期可维持右侧做多10合约操作。

铁矿石方面,现货价格小幅上涨,钢材销售良好情况下铁矿近期有一定补库。钢厂利润当前尚可,但厂内库存已经有所回升。港口库存仍然维持上行,压力仍然存在,进入二季度之后外矿的发货也将逐步上升,且目前高品位发货量和港口库存占比明显较高,需求端高低品位目前紧缺情况并不明显,高低品位价差处于低位但仍有回落空间,当前低品矿已逐渐接近成本支撑位,高低品价差值得关注。夜盘铁矿石震荡为主,05合约可能面临交割压力,09合约440下方支撑仍然偏强。

动力煤:
港口价格下跌延续,产地价格维持下跌,当前产地逐步接近9月前水平。中转港口库存维持高位,下游电厂库存仍然较高,当前中下游库存仍处高位,电厂补库需求一般。当前供应端正常,由于产地发运利润较低当前港口市场煤供应较少,坑口持续下跌暂未使发运利润再次出现,沿海进口煤政策即将重新收紧,缓解部分工业压力。需求端沿海电厂库存仍处历史高位,日耗走平,下游库存充足,4月水电即将发力。运输方面,大秦线由于检修调入量有所回落,但目前贸易商发运利润倒挂的情况下,铁路运力并不紧张。当前现货价格仍存在较大下跌空间,进口煤政策对库存增速有缓解作用,但暂时难以使库存出现拐点。当前基差缩窄至个位数,且现货仍有下跌预期,夜盘受进口煤消息刺激大幅拉升,但预计短期现货仍难反转,建议09空单依托20日线附近尝试进场。


焦煤焦炭:
双焦现货价格仍然弱势运行,临汾低硫主焦累计跌幅100至1600附近,澳洲主焦报价小幅走低,蒙煤价格近日下跌至1550附近。钢厂焦炭采购价格累降300-350,港口现货继续回落,目前贸易商出货意愿较弱但有一定资金压力。焦炭供应端在亏损情况下仍然维持高位,等待焦煤价格下调。需求端弱势延续,目前关注点是高炉逐步复产带来的需求增量,供应端焦企持续亏损可能出现的主动限产,以及近期央视关注焦企污染情况或使后期环保趋严都将使盘面维持偏强走势,本周样本总库存开始出现拐点,焦炭价格有筑底预期。叠加钢材利润的回升,对焦炭价格压制可能减少,但焦煤持续降价带来的成本支撑减弱,预计现货筑底尚需一定时间。但盘面可能将交易去化库存预期,预计走势偏强。
焦煤供需面较为宽松,供应端国内主产地基本正常,澳煤供应暂时正常,蒙煤通车近期由于运管票回升至800车附近,且中蒙签署合作协议预计对后期蒙煤通关有积极作用。需求端焦化厂消耗仍属正常水平,本周钢焦企业出现较为明显的降库。亏损情况下焦企需求一般,对焦煤有放慢补库压价现象。煤矿开工率高位的情况下,矿上库存继续回升,当前各煤种价格预计将继续下跌。焦煤焦炭1805临近交割月预计将围绕仓单成本运行,短期波动区间较窄。焦炭09合约从目前看预计周一走势偏强,短期运行区间预计在1700-1800。

棉花--谢紫琪
外盘,纽交所ICE美棉07合约震荡盘整收于83.38美分/磅,涨0.46%。国内,棉花主力合约1809震荡盘整,夜盘收于15355元/吨,涨0.16%。国际市场消息,截止2018年4月5日,美国累计净签约出口2017/18年度棉花354.2万吨,装运率56.9%。其中,陆地棉净签约量为341.1万吨,装运率56.3%。国内消息,中国棉花信息网调查专稿:截止2018年3月底,棉花工业库存为68.37万吨,环比增加7.29万吨,同比减少6.42万吨。可支配棉花库存88.72万吨,环比增加10.26万吨,同比减少7.02万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间15000-15500,仅供参考。

国债--李彬联
上周债市走势较为纠结,贸易争端、地缘政治风险以及国内通胀、贸易数据等因素持续对利率债形成支撑,不过基本面尚未表现出转向背景下,市场多空分歧明显加大。3月金融数据显示M2、社会融资余额同比增速走低,逐步呈现稳货币、紧信用格局,另一方面央行将放宽对商业银行存款利率上限的非正式指导的消息或推升未来利率上行预期。进入缴税时点,流动性暂未现明显紧张,不过预计机构拆出或较为谨慎,叠加一季度GDP增速等重要经济数据发布前夕,料国债期货难脱盘整格局,操作上避险为宜。仅供参考。

--许克元
隔周铜价宽幅波动,伦铜收盘6833.5美元,涨幅0.18%,沪铜主力1806收盘50390元,跌幅0.06%。现货方面:据SMM,上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水40元/吨,平水铜成交价格50680元/吨-50780元/吨,升水铜成交价格50700元/吨-50800元/吨。近期战争阴云加上贸易战影响,市场波动较大,沪铜现货升水未继续扩大,铜期价支撑减弱,宏观利空仍然占据主导。全球显性库存见顶回落,下游需求在逐步好转,加上铜矿供应偏紧预期限制铜价跌幅。预计短期铜价仍将保持区间震荡运行。上周六美英法三国对叙利亚实施军事打击,短期来看投资者情绪会受到压制,预计日内铜价偏弱运行。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然

上周五沪指高开低走,全天弱势下挫,收于3159.05,小幅下挫0.66%,创业板小幅下挫0.13%,日线四连跌,中小板小幅下挫0.39%。成交量继续较上一交易日小幅萎缩,两市仅合计成交3963.56亿元。盘面上,各行业跌多涨少,其中计算机、国防军工领涨,医药、食品饮料、家电板块跌幅居前。当天公布3月数据显示进出口自2017年2月以来首次出现贸易逆差,出口增速小幅回落,低于市场预期,社融数据继续小幅回落,M1-M2同比增速维持负值且有扩大趋势,宏观各项经济数据均令市场承压。消息面上,部分创新药不再征收关税对国内上市药企形成冲击,医药生物板块全天领跌大盘。近期监管层对金融业扩大对外开放的决定将对银行业形成利好,外资或将加速并购中小银行,长期看有利于银行业吸收外资银行先进经验,优化市场环境。另外互联互通每日额度扩大四倍将为A股注入更多资金,从目前互联互通持股偏好来看权重股占比较大,作为目前海外资金流入的主要渠道,将对蓝筹及白马股形成利好。从一季报业绩情况看,创业板及中小板净利增速出现明显改善,且细分行业龙头增速明显快于其他个股,受政策红利影响预计成长股与2017年相比将继续改善,在政策红利推动下2018年创业板及中小板业绩增速大概率好于主板,中长期看好成长股。从央行行长易纲在博鳌论坛透露的信息看,今年利率水平或将收紧,A股更明确进入存量博弈的时代,内部结构性行情延续,看到行业龙头及价值成长股的表现。上周末美国联同英法因叙利亚生化武器事件对其实施军事打击,到市场特别是金油的反应不大,然而近日中东紧张局势快速升温推涨原油价格创下近3年新高,在国内通胀水平有所抬头的情况下,原油价格将进一步推升通胀,利好相关消费板块。总体看,在流动性宽松、贸易战扰动因素减弱、海外资金流入加速情况下,A股大概率进入震荡上行走势。策略看,关注回调到位的金融蓝筹、有业绩支撑低估值的成长股,医药、电子及传媒板块。股指期货方面,三大期指主力合约同时下挫,其中IH大跌1.11%,IF也下挫近0.19%,IC表现相对较好小幅下挫0.17%;升贴水方面,三大期指主力IH、IC同时小幅走强,IF微幅走弱。后市看,大盘将筑底反弹,策略看,IC多单可逢低建仓。仅供参考

塑料--汪琮棠
上一交易日,塑料收于9270元/吨,较上一交易日结算价下跌0.22%。现货方面,4月13日华北地区LLDPE价格在9400-9650元/吨,华东地区LLDPE价格在9550-9850元/吨,华南地区LLDPE价格在9400-9650元/吨。石化装置检修损失量环比有小幅减少,石化库存消化速度较为乐观,但伴随着农膜需求旺季逐渐过去,其他下游行业开工率无明显变动,部分下游终端对高价货物采购意向偏弱。预计国内市场价格或震荡上行,运行区间9200—9350。仅供参考。
PP
上一交易日,PP收于9008元/吨,较上一交易日结算价下跌0.25%。现货方面,4月13日华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨,华东市场拉丝主流价格在8850-8950元/吨,华南市场拉丝主流价格在8950-9150元/吨。随着下游对当前价格抵触情绪上升,货源消化进度趋缓,但由于石化库存水平逐渐下降提振心态。目前市场预期部分石化仍有补涨预期。预计近期市场将保持震荡整理走势,今日运行区间8950-9100。仅供参考。

豆类--刘宇晖  
隔周美豆指数呈振荡调整的走势,消息面整体平静,CFTC的数据显示,截至4月10日当周,大型投机客增持CBOT玉米期货期权净多头头寸,减持小麦期货净空头头寸并减持大豆期货净多头头寸。截至4月10日当周,包括对冲基金在内的非商业交易商减持CBOT大豆期货期权净多头头寸1,653手至142,298手。马来西亚方面,马来西亚棕榈油局引述国家海关部门称,马来西亚将5月毛棕榈油出口税设定为5%。受到该项税负宣布以及预期出口增速将缩减的影响,BMD毛棕榈油期货隔周下跌。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡回调的走势,连豆粕承压于获利回吐,预计国内4-6月进口大豆到港将逐步上升,料后市短期内粕类油脂将延续振荡调整的走势,仅供参考。

橡胶--陈珍珍
上周五夜盘橡胶主力冲高回落,收于11425元/吨 ,跌幅0.48%。天胶现货市场价格窄幅调整,华东16年国营全乳胶山东市场价10450-10600元/吨。截至4月3日,青岛保税区橡胶库存较3月19日下降7.3%,减少近1.8万吨;降幅扩大,出货量增加。上期所库存增加1260吨至44.6万吨。3越重卡销量创新高,同比增速15%,但利多传导不佳。下游轮胎厂开工率小幅上涨,但整体需求状况仍不佳。预计日内沪胶延续低位震荡运行,运行区间11100-11500,仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜,伦锌冲高回落,收于3103美元/吨,涨11.5美元或0.37%。沪锌主力1806夜盘震荡运行,收于23505元/吨,跌10元或0.04%。现货方面,广东0#锌主流成交于23750-23800元/吨,粤市较沪市贴水50-40元/吨附近。对沪锌1805合约升水80-100元/点附近,升水较昨日扩大50元/吨附近。炼厂较为惜售,贸易商已出货为主。锌价跌势不止,市场观望情绪占主导,市场整体成交不佳。综合来看,消费缓慢回暖,但宏观氛围偏空,令锌价承压,预计沪锌日内震荡偏弱,关注23000一线的支撑。仅供参考。

原油--马琛
隔夜,周五(4月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶67.39美元,比前一交易日上涨0.32美元,涨幅0.5%,交易区间66.7-67.76美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年6月期货结算价每桶72.58美元,比前一交易日上涨0.56美元,涨幅0.8%,交易区间71.56-72.88美元。中东地缘政治紧张,WTI连续一周上涨,布伦特原油期货继续保持在每桶72美元以上,国际油价一周净涨8%,为去年7月份以来最大涨幅。美国石油钻井平台连续两周增长至三年以来最高。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止4月13日的一周,美国在线钻探油井数量815座,比前周增加7座,比去年同期增加132座。欧佩克在周四发布的《石油市场月度报告》中称,全球石油供应过剩状态接近消除。欧佩克秘书长巴尔金都在接受媒体采访的时候说,尽管全球供应过剩状态将在9月份根除,但是欧佩克与参与减产的非欧佩克可能会将减产协议延长到2019年。亚洲市场,上海原油期货上周五夜盘结算价在429.3元/桶,较日盘上涨0.75%,中东地缘政治风险加剧,上海原油期货受支撑走强。预计叙利亚事件可短暂影响油价,如果事件升级,油价存在持续上扬空间,仅供参考。

PTA--李威铭
上周五夜盘PTA主力1809偏强震荡,收于5472元/吨,涨幅为6元或0.11%。现货方面,上周五PTA期货市场震荡偏弱,现货市场整理运行,基差报盘较昨日大致持平,主流现货报盘升水05合约20至40元/吨,递盘升水10-20元/吨,商谈5460-5490元/吨附近,仓单报盘升水40元/吨。听闻市场成交有5460元/吨、5470元/吨等。综合来看,周末叙利亚局势升级,美国及其盟友对叙实施打击行动,国际油价短期或受到一定影响,PTA理论生产成本或将继续上升。预计PTA区间震荡为主,运行区间5450—5550。仅供参考。

郑糖--刘珂

ICE05合约收12.10,涨0.50%,郑糖1809收5524,跌0.02%。因供应宽松,原糖延续弱势。巴西方面,甘蔗行业协会Unica报告称,3月份月巴西中南部含水乙醇销售量达到13.8亿升(3.64亿加仑),同比增长29.69%。此外,无水乙醇销售量为7.73亿升,3月份乙醇总销售量达到22.3亿升。 印度方面,据当地媒体报道,由于天气原因预计本榨季印度泰米尔纳德邦的糖产量将触及历史新低65万吨。截至三月底泰邦累计产糖45万吨,低于去年同期的65万吨。国内方面,关注压榨进展,目前广西收榨糖厂累计83家。目前仅8家糖厂未收榨预计4月中旬之前广西将结束榨季生产工作。现货方面,云南,昆明一级糖报价5440-5470元/吨,报价不变。南宁中间商站台报价5790元/吨,高报价售罄;仓库报价5680元/吨,报价下调20元/吨。南宁集团站台报价5780-5800元/吨,报价下调20元/吨;厂仓报价5680-5780元/吨,报价下调20元/吨。柳州中间商站台报价5740-5760元/吨,报价下调20元/吨;仓库报价5700元/吨,报价下调10元/吨柳州集团站台报价5750-5770元/吨,报价下调20元/吨。来宾中间商仓库报价5710-5730元/吨,报价下调20元/吨。钦州中间商仓库报价5790元/吨,报价上调30元/吨。湛江中间商广东糖报价5700-5750元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐,中间商报价5950-6050元/吨,价格持稳,成交一般。仅供参考。

 

沪铝--黎俊

隔夜,伦铝冲高回落,盘中创下6年新高2340美元/吨后回落,收于2289美元/吨,涨8美元或0.35%。沪铝主力1806夜盘高开低走,收于14525元/吨,跌55元或0.38%。现货方面,广东市场成交集中在14420~14430元/吨,粤沪价差倒挂20元/吨。广东地区铝锭现货持货商出货积极,市场可流通货源充裕,中间商交投活跃度一般,广东市场整体成交清淡。综合来看,库存处于高位,下游需求或逐步回暖,外盘走强,提振沪铝。预计沪铝日内震荡运行,运行区间14000-14500。仅供参考。

 

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