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广州期货研究所10月12日早间直通车

黑色系
隔夜,螺纹主力合约下跌0.22%,收于3559,铁矿石主力合约下跌1.25%,收于434.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨1.41%和下跌0.80%,收于1116.0和1801.0。动力煤主力合约上涨0.13%,收于614.4。

10月11日国内钢材指数(Myspic)综合指数报151.28,较上一交易日下跌0.34%。今日期货市场延续弱势,虽然钢坯价格小幅上涨20至3520元/吨,但现货市场因成交不畅,价格继续小幅下行。今日两大主流钢厂发布调价,建材价格小幅上调,板材价格持稳运行,使得市场看空氛围有所缓和。但目前库存压力凸显,需求端整体偏弱,预计短期市场价格仍将下行。当前市场对近期螺纹需求的预期偏弱,现货价格成交较弱,一方面是由于预期环保对工地开工的影响较大,另一方面是市场担忧国庆期间库存有较为明显的累积。但当前现货价格维持高位,且钢厂普遍调高出厂价格,唐山今日传出提早限产消息,当前仍等待文件下达,需求端的减弱暂时未见有明显迹象,当前期价深度贴水的情况下,短期可能维持震荡,但后市螺纹预计仍维持震荡偏强。

铁矿石价格指数(MyIpic)综合指数报68.4点,较上一交易日下跌1.16%。11日铁矿石进口矿市场受限产阴影笼罩,钢厂采购意愿低。早间连铁震荡走强,但钢厂采购情绪较昨日未有回暖表现,观望居多,尤其华北地区,因限产影响较大,钢厂情绪略显悲观,贸易商报价较昨日继续走弱5-10元/吨,整体成交一般,高品粉矿成交价格较昨日持稳,贸易商低价出货意向不强。铁矿现货价格日再度下跌,但钢厂国庆过后短期有一定补库需求。短期期价在深度贴水下,围绕450附近震荡偏弱概率较大,但后期在采暖季需求减弱较为明显的情况下,预计仍有下行空间,但建议谨防追空风险。

11日国内动力煤市场偏稳运行,成交情况良好。国内主流大矿受环保安全检查以及19大召开影响,延续节前生产情况,电煤库存延续保持低位,下游电厂运行负荷提高,电煤采购需求不淡,预计短期内动力煤市场仍保持平稳运行态势。近期神华等大型煤企带头调低价格对现货价格造成一定压力,且秦皇岛在国庆期间铁路调入量持续增加和限产封航下港口吞吐量大幅减少的情况下,库存持续快速增加,当前库存的累积有一定调控的因素存在。运费价格再度开始回升,船舶需求有再度回升迹象。当前港口市场成交维持良好,现货价格未见回落锚地船舶仍维持高位。下游需求方面,沿海六大电日耗在节后陆续复工后,耗电量重新有所回升至高位,电厂库存再度出现回落至1000万吨附近。预计工业用电暂未有减弱的情况下,电煤消耗预计持续下降幅度有限。由于十一煤矿放假和十九大安全限产,以及十九大过后的大秦线检修,都将影响电厂冬储补库进度。当前中转港和电厂库存仍未回升至安全水平,在十九大过后,由于环渤海各港口均有汽运煤禁运政策,电厂的冬储补库将对铁路运输能力造成考验,需要重点关注。节后由于利空集结,期价再次出现快速下跌,贴水维持历史均值上方,后期现货价格的回落空间和速度可能有限,基本面因素多空交织下,短期建议维持观望,但当前贴水幅度接近历史极值,不建议进行空单操作。

11日国内炼焦煤市场稳中偏弱。目前煤矿销售状况一般,下游焦企环保限产严重,焦煤采购量减少,部分高硫品质焦煤已有下调迹象,优质炼焦煤资源仍较为紧缺;焦化厂方面焦炭价格走弱,钢厂开始第二轮打压焦炭采购价格,短期焦炭价格恐继续回落。综合考虑,预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将持稳运行。
11日国内焦炭现货市场偏弱运行,部分地区补跌50元/吨,市场交投氛围一般;下游方面,钢厂库存较为充足,采购热情不高;期货方面,今焦炭主力合约小幅下跌,增量增仓;综合考虑,短期国内焦炭市场延续偏弱运行趋势。

焦煤由于下游焦企限产幅度有超预期现象,虽当前现货价格尚未出现普跌,今日谨河北高硫煤下调60元,但预计十九大过后现货下跌速度将有所增加。对于焦煤而言,焦企在利润压缩的情况下,补库态度逐步转弱,港口现货价格出现松动,产地仍然维稳。期货价格而言,从当前而言,焦煤基本面或现货价格均已转弱,但是现货价格由于十一煤矿放假以及十九大安全限产,现货可能将持续维持高位直至11月初,在当前期价贴水接近历史极值的情况下,01合约下方可能有所支撑,今日高开低走后,夜盘再度有所反弹,在市场情绪偏空的情况下,短期可能有小幅技术性反弹,但预计反弹幅度不高,近期走势预计偏震荡为主,下方或在1050附近寻找支撑。焦炭现货开始已转弱,国庆期间钢厂对焦化厂已完成第二轮50的压价,且在限产开始的第一周,钢厂暂未感受到焦炭补库的压力,维持按需采购,因此焦炭现货的下跌趋势预计将维持较长一段时间,焦炭1801预计仍维持震荡下行,当前双焦贴水幅度较深,但从基本面看下跌趋势仍有较长的时间延续,时间点上亦尚未有基差修复需求,建议观望。



隔夜美元继续回落,内外盘基本金属走势分化,期铜领涨,伦铜收盘6813.5美元,涨幅0.9%,沪铜主力1712收盘53150元,涨幅1.82%。目前来看,铜价整体走势偏强,LME及上期所库存保持下降,国内高升水坚挺对铜价形成支撑,国际宏观经济整体向好,提振市场信心。技术面,5日上穿40日均线后向上发散,料沪铜将维持稳中偏强态势。仅供参考。
 
 
 
贵金属
隔夜沪银主力合约+0.13%,收于3904元/千克。10月11日上期所白银库存仓单为1323507千克,较上一交易日-501千克。10月11日COMEX白银库存219743756.661金衡盎司,较上一交易日-356688金衡盎司。截止10月10日,全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日+0吨至10167.69吨。

隔夜沪金主力合约-0.11%,收于276.2元/克。10月11日上期所黄金库存仓单为621千克,较上一交易日+0千克。10月11日COMEX黄金库存为8770885.82金衡盎司,较上一交易日-489.35金衡盎司。截止10月11日,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+0吨至858.45吨。

美联储9月会议纪要显示,许多美联储官员认为今年再加息一次是合理的。数名美联储官员称加息应取决于未来的数据。而一些美联储官员想要推迟加息直至通胀更高。12月加息概率高达77.4%,但美联储的鹰派言论总体不及预期,料贵金属日内走势震荡,或小幅反弹。仅供参考。
 
 

股指期货
周三沪指小幅低开后在前一收盘价附近窄幅震荡,临近午盘在消费股带动下不断拉升至3395点附近,午后大盘遇阻回落最后收于3388.28点,小幅上扬0.16%,节后沪指三连涨,创业板无法延续前两日的强势出现小幅回调。成交量节后连续三个交易日放量,本日两市共成交5684亿元。盘面上,消费股中食品饮料、家用电器领涨大盘,通信、计算机、有色金属跌幅居前。消费股逐渐呈现接棒的态势,受长假期间官方PMI超预期、定向降准、全球股市普涨等利好因素影响,叠加A股在国庆长假后大概率迎来上涨行情的规律,加上“十九大”召开在即,预计沪指处于易涨难跌的趋势中,建议重点关注消费股、金融股及有业绩支撑的低价小盘股和回调到位的大蓝筹。股指期货方面,三大期指主力继续呈现跷跷板格局,IF、IH同时上扬,IC则独自下行;升贴水方面,三大期指主力IF、IC同时由升水转为贴水,IH升水幅度微扩。近期基本面和消息面偏好,建议期指以多头策略为主,节后大概率迎来上涨行情及中小创板块弹性较大,IC则可逢低买入。仅供参考。


棉类
外盘,纽交所ICE美棉12合约震荡盘整,收于68.67美分/磅,跌0.41%。国内,棉花主力合约1801震荡盘整,夜盘收于15085元/吨,跌0.26%。棉纱主力合约1801震荡盘整,夜盘收于22945元/吨,持平。国际市场,整个2016/17年度,中国进口外棉111.03万吨,其中美棉50.5万吨,占45.4%。美棉进口量增幅165%。国内,郑商所调整了棉花合约替代交割品升贴水,大部分指标升贴水幅度缩小。粘胶短纤市场节日后成交情况较为平淡,库存上升,部分厂家开始让利出货。预计今日棉花震荡盘整,区间14800-15300,棉纱震荡盘整,区间22800-23300,仅供参考。
 


豆类
隔夜美豆指数呈振荡整理的走势,消息面整体平静,美国农业部即将公布月度供需报告,市场交投表现谨慎。南美方面,阿根廷经历九月连续几场大雨后,开始向拉尼娜气候过渡导致降水量下降,未来几个月对洪灾泛滥的农田来说是件好事,但天气变干可能损害大豆玉米的单产,美国政府预报机构预测,今年秋冬拉尼娜发生的概率在55%-60%。国内,夜盘中粕类油脂走势呈现分化,油脂类普遍反弹,而粕类持稳振荡,马来西亚棕榈油出口数据向好,支撑油脂类价格止跌企稳,料后市短期内粕类油脂将呈震荡分化的走势。仅供参考。
 
 
沪锌
隔夜,伦锌下挫,收于3221美元/吨,跌71美元或2.16%,沪锌主力1712夜盘受外盘影响走弱,收于25885元/吨,跌250元或0.44%。行业信息方面,接近年底,锌价持续高位,炼厂利润尚可,加之上半年炼厂因原料、环保等减产检修,年底为尽量完成年度生产计划,多家企业均计划年底冲量。但据SMM调研了解,因原料紧张持续加之生产设备问题等一系列原因,锌冶炼厂实际增量远不及预期。消息利好。综合来看,目前库存偏低,精炼锌供应紧缺依旧,对锌价形成支撑。预计沪锌日内震荡运行,运行区间25500-26000。仅供参考。
 
 
 
郑糖
隔夜,ICE 原糖03合约收14.26,涨0.64%,郑糖1801收6176,涨0.15%。巴西方面,据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)日前发布的数据,2017年9月下半月巴西中-南部地区累计收榨甘蔗4,030.9万吨,较去年同期4,252.7万吨的收榨量下降5.22%。同期糖厂制糖用蔗比例已从2016年同期的50.17%降至46.54%;生产酒精的甘蔗比例则从2016年同期的49.85%升至53.46%。俄罗斯方面,俄罗斯海关周二公布的数据显示,俄罗斯1-8月原糖进口量降至10, 500吨,去年同期为 226, 600吨。国内方面,关注9月产销数据,海南方面,海南截至9月底产销率75.97%,同比减少9.18%。广东方面,9月销量3.49万吨,同比减少1.7万吨,工业结转7.33万吨。广西方面, 9月份单月销糖45万吨,同比减少7万吨。 现货方面,柳州中间商报价6460-6540元/吨,报价上调10元/吨,成交一般。柳州集团报价6510-6540元/吨,报价上调10元/吨。广州中间商广西糖报价6700元/吨,报价不变,成交一般偏淡。湛江中间商广东糖报6420-6450元/吨,报价上调20元/吨,成交一般偏淡。预计郑糖日内走势震荡,短期内观望或短线操作。仅供参考。
 
 
 
沪铝
隔夜,伦铝走弱,收于2135美元/吨,跌27.5美元或1.27%。沪铝主力1712夜盘震荡运行,收于16350元/吨,涨20元或0.12%。行业信息方面,据SMM,山东省淄博市碳素企业将自2017年11月15日开始至2018年3月15日全部停产。消息利好。综合来看,库存持续创新高令铝价承压,但电解铝供给侧改革和采暖季限产提振铝价。预计沪铝主力日内高位震荡,运行区间16200-16700仅供参考。
 
 

早盘交易推荐

隔夜美元指数再度走弱,美股小幅走高,外盘商品涨跌不一。棕榈油60日均线企稳,料1801将反弹至5700附近。仅供参考。

 

 

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